Financial markets stress indicator for Slovenia (FIMSIS)

angleški

2025

1 spletni vir (1 datoteka PDF (II, 65, XII str.))

ekonomska kriza   elektronske knjige   Finančna kriza

Narodna in univerzitetna knjižnica
(Obvezni izvod spletne publikacije)

Globalna finančna kriza leta 2008 je pokazala, kako hitro se lahko finančni pretresi razširijo iz razvitih gospodarstev na preostali svet ter prizadenejo tudi države z na videz stabilnim gospodarskim položajem. Kriza je poudarila potrebo po orodjih ekonomske politike, ki omogočajo sprotno zaznavanje finančnega stresa in tako omogočijo hitrejši in ustreznejši odziv oblikovalcev politik ob povečanju tveganj. Ena od možnosti so sestavljeni kazalniki finančnega stresa, ki združujejo informacije iz različnih finančnih trgov v enotno in pregledno mero sistemskih napetosti. Medtem ko so številne države takšne kazalnike že razvile, je Slovenija pri tem zaostajala – predvsem zaradi manj razvitih finančnih trgov in omejene dostopnosti tržnih podatkov. S tem prispevkom to vrzel zapolnjujemo z razvojem novega, za slovensko okolje prilagojenega kazalnika finančnega stresa. Kazalnik stresa finančnih trgov za Slovenijo (FIMSIS) temelji na izboru ključnih tržnih spremenljivk, ki zajemajo štiri glavne segmente finančnega sistema. Iz teh kazalnikov izpeljemo merila stresa, kot so volatilnost, kumulativne izgube in razmiki v donosnosti (spreade), ki jih nato združimo v sestavljene podindekse. Ti so nato združeni v končni kazalnik s pomočjo naprednih statističnih metod, ki temeljijo na sodobni teoriji portfelja. Tak pristop daje večjo težo tistim obdobjem, ko se stres pojavi sočasno v več segmentih finančnega sistema. Analiza pokaže, da se vrednosti kazalnika FIMSIS dobro ujemajo z znanimi obdobji finančnih pretresov in gospodarskega upada v Sloveniji, kar potrjuje njegovo uporabnost kot orodja za sprotno spremljanje sistemskega tveganja. Uporabnost kazalnika dodatno potrjuje tudi njegova uspešnost pri ocenjevanju repnih tveganj za gospodarsko rast, kar je ključno za presojanje ustreznosti makrobonitetne politike.

04.09.2025