Primerjava pravnih ureditev finančnih trgov v državah bivše Jugoslavije

slovenski

2024

letnik 50, številka 1

borza   borzni trg   poravnava   pravila   register   regulacija   segmentacija   umik   uvrstitev

Lexpera d. o. o.
(Obvezni izvod spletne publikacije)

Preučene so pravne ureditve borz šestih držav bivše Jugoslavije: Slovenije, Bosne in Hercegovine, Črne gore, Hrvaške, Severne Makedonije in Srbije. Razprava se osredotoča na dejavnike, ki vsaj v začetnih fazah preučevanja možnosti uvrstitve na trg močno vplivajo na potencialno odločitev za uvrstitev in izbiro trga za uvrstitev vrednostnih papirjev v trgovanje. Ti dejavniki so: regulatorji trga, vodenje registra vrednostnih papirjev, poravnava, uvrstitev na trg, segmentacija trga in umik s trga. Regulatorji trga oblikujejo pravno okolje trga ter nadzorujejo izvajanje pravil v praksi in tako skrbijo za pravno varnost. Funkciji registra vrednostnih papirjev in poravnave obveznosti med udeleženci v vsaki obravnavani državi opravlja le ena institucija. Ureditev uvrstitve vrednostnega papirja na borzni trg je močno povezana s segmentacijo trga. Borze uporabljajo kombinacijo dveh kriterijev: vrste vrednostnega papirja in profila družbe izdajateljice, pri čemer nekatere bolj poudarjajo profil družbe kot vrsto vrednostnega papirja, druge pa uravnotežijo oba kriterija. Vse borze urejajo glavne razloge za umik vrednostnih papirjev iz trgovanja, od katerih je za večino izdajateljev najpomembnejši prostovoljni umik na podlagi sklepa o umiku. Umik s trga je na le redkih borzah urejen natančno in sistematično.

09.05.2024